Essa expressão nasceu no boxe, pois quando o gongo toca significa que o round acabou. Com o tempo, a expressão foi se adaptando para mostrar que algo ou uma pessoa tinha sido salva de alguma dificuldade ou situação desconfortável no último momento. Veja o exemplo:

My boss asked me to help with a big project right before my vacation. Before I answered, a coworker volunteered. I was saved by the bell.
Meu chefe me pediu para ajudar em um grande projeto bem antes das minhas férias. Antes de responder, um colega se voluntariou. Eu fui salvo pelo gongo.

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